油价下跌增厚业绩,汇兑损失、国泰亏损拖累业绩。
公司发布2016年财报,营业收入与归母净利润分别增长4.62%和0.59%,业绩符合预期。
2017年业绩预计增长24.62%,上调评级和目标价。
基于2016年盈利、2017年机场收费上调、2018年行业回暖,我们小幅下调2017年净利润4.7%至84.91亿元,上调2018年净利润8.9%至120.92亿元,并首次引入2019年净利润152.36亿。基于行业走向复苏,公司航线网络和复苏初期最匹配,上调至“买入”评级。